2023 年 3 月期において営業キャッシュ・フロー（以下、「CF」という。）がマイナスになった理由を教えてください。また、来期以降 CF はプラスになるのでしょうか。
営業 CF のマイナス要因につきましては、CF 計算書における「営業投資有価証券の増減額」308 百万円によるものです。
こちらは、当社子会社を通じて組成したファンドからのスタートアップ企業への投資活動を指しておりますが、ファンドから投資する際は、当社の出資に加えて、他の出資者様からの出資額を含めて投資しております。
この際、実質のキャッシュアウトは約 4 千万円でありますが、連結会計上 2023 年 3 月期のファンドからの投資額 308 百万円全額が営業 CF のマイナス「営業投資有価証券の増減額」として計上され、ほかの出資者様からの資金 266 百万円は財務 CF のプラス「非支配株主からの払込みによる収入」として計上されるため、営業CFの見た目が実質よりマイナスに作用しております。
単体の CF 計算書は開示しておりませんが、連結の CF 計算書から「営業投資有価証券の増減額」を除いた営業 CF はプラスであります。進行期においても、ファンドの投資額次第で連結会計上の営業 CF の見た目が悪くなる可能性はありますが、キャッシュ・フロー経営を前提としながら、成長に向けた投資を進めてまいります。